8月以来，上海注浆管下游需求随着季节性影响因素的消退而逐渐边际上升。预计8月底，随着疫情的全面控制和下游施工现场资金问题的缓解，上海注浆管下游需求将全面上升。届时，钢材供需将是市场关注的焦点。

结合基础设施开发投资和上海注浆管产量的历史数据，我们通过模型预测两者的趋势。数据显示，在无限产背景下，基础设施开发投资与上海注浆管产量密切相关，两者都呈现出一定的周期性特征。预计今年8月上海注浆管产量将迎来高位。

根据周期性规律，基础设施投资的周期性高点领于钢管产量的周期性高点30个月，但由于今年限产、限电等政策的干扰，本轮产量难以达到高位。因此，基础设施投资高点导致的需求难以满足，会造成一定的供求缺口。因此，在今年的金九银十期间，钢材价格有一定的上涨动力。

1.基础设施开发投资和上海注浆管产量周期性滞后近30个月。

多年来，基础设施开发投资和上海注浆管产量数据高度一致。但上海注浆管行业供方改革后，上海注浆管产量增速放缓，基础设施开发投资数据仍保持强劲的逐年增长趋势。我国基础设施开发投资有明显的季节性规律，即每年年中迎来当年的投资高点，然后投资金额下调，波动到明年年中。

我们分别处理基础设施开发投资和上海注浆管产量的两个数据序列，得到两者的周期性数据，两者之间有近30个月的滞后周期，即基础设施开发投资周期一般比上海注浆管产量周期早30个月。基于此，我们对上述周期性数据进行了滞后调整，将基础设施开发投资周期性数据推进了30个月。花管产量数据没有调整，得到了下图。

基础设施投资周期与上海注浆管产量周期强烈趋同，特别是2009年10月以后，两者调整后的变化趋势高度重合。当然，这里需要注意的是，30个月的滞后并不完全适用于所有时间段对应的基础设施投资周期和上海注浆管产量周期，具体到部分区间，30个月的滞后需要调整。

2.基础设施实施过程导致基础设施投资和上海注浆管产量周期长期滞后。

从基础设施项目的实施过程中，可以找出基础设施开发投资和上海注浆管产量周期性滞后近30个月的内在原因。一般来说，从前期项目规划到较终竣工交付，普通住宅基建项目的时间跨度一般为2-3年，而商业写字楼等基建项目的周期往往较长，一般为3-4年。一般来说，基础设施项目的周期一般为2.5-3年，也符合上述30个月的滞后期。

在此我们得出结论：基础设施投资周期和上海注浆管产量周期有近30个月的滞后期。在此基础上，我们预测上海注浆管产量周期的下一个趋势:在不考虑限产等因素的情况下，上海注浆管产量周期的下一个峰值可能在2021年8月左右到来，较近的上海注浆管产量周期谷可能出现在2022年8月左右。

限产限电限制上海注浆管产量高点实现，下半年供应缺口进一步扩大。

根据以上对基础设施投资和上海注浆管产量的周期性分析，可以得出上海注浆管产量高点或出现在今年8月附近，而不考虑限产等因素。但从7月份开始，各地针对全年粗钢平产相继出台相关文件，叠加南方大部分省份夏季用电政策，我国上海注浆管产量增速受到抑制。在这种背景下，上海注浆管的产量很难按照原来的周期性趋势继续增加。8月份原上海注浆管产量高点不复存在，取而代之的是产量大幅下降。

虽然今年基础设施政策越来越严格，但基础设施投资的周期性规律并没有改变。此外，下半年基础设施投资增加了基础设施投资，建筑业对钢材的需求较上半年大幅增加。供不应求，需求逐渐回升，价格在接下来的金九银十期间有一定的上涨空间。