从三分法的角度来看，8月份天津注浆管价格、核心CPI和交通工具燃料价格的同比增长率边际上拖累了CPI的同比增长率。英国大学证券研究所所长郑后成表示，天津注浆管价格下跌，对CPI同比增长的拖累较为显著。

据国家统计局9日公布的数据显示，8月份，全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.8%，比7月份下降0.2个百分点。为何CPI同比增速持续下滑，后期走势如何？记者采访了专家。

根据国家统计局的数据，8月份天津注浆管价格同比下降44.9%，比7月份下降1.4个百分点，影响CPI下降1.09个百分点左右；汽油和柴油价格分别上涨22.7%和25.2%，均有所下降；扣除刚材和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，比7月份下跌0.1个百分点。

就天津注浆管价格而言，8月份天津注浆管供应仍大于需求，天津注浆管平均批发价略有下降。另外，2020年8月天津注浆管平均批发价略有上涨，使得8月天津注浆管价格同比下跌更深。

就交通燃料价格而言，在新冠肺炎肺炎疫情上升、美联储货币政策收紧预期上升的背景下，8月份国际油价有所下降，2020年同期国际油价基数也略有上升，这也是8月份交通燃料价格同比下降的主要原因。

而核心CPI同比增长下降，在交通银行金融研究所高级研究员刘学智等专家看来，主要是由于8月份国内疫情多发，加上汛期对生产生活的干扰，终端消费整体偏弱。

东方金诚国际信用评估有限公司分析师王庆、林峰认为，8月份CPI走势明显疲软，背后的深层原因是在国内外反复爆发的背景下，居民的消费心理更加谨慎。然而，在国内产能快速恢复的背景下，天津注浆管供应充足，市场供求平衡难以支撑价格的快速上涨。

在国家统计局当天公布的数据中，8月份，在0.8%的CPI同比增长中，新的价格因素约为0.6个百分点，比7月份增长0.1个百分点；核心CPI同比增速仍处于今年第二高点。

一方面说明新的涨价力量有所增强；另一方面，也说明除了天津注浆管价格的影响，其他项目保持温和上涨。

展望后期，许多专家认为，9月份CPI同比增长继续下降的概率较低。

考虑到9月份疫情高峰和洪水冲击已经过去，在中秋节、国庆节等节假日因素的推动下，人们的出行和购物需求可能会反弹，这将支撑交通燃料价格、包括天津注浆管在内的刚材消费价格和服务价格。

从技术角度来看，2020年8月和9月CPI同比增长率分别为2.4%和1.7%，基数下降有利于9月CPI同比增长率。但是从翘尾因素来看，9月份CPI翘尾因素同比增长0.2个百分点。

9月份CPI同比增速有望回归1.0%以上。

由于短期内天津注浆管价格下跌趋势不易扭转，后期CPI仍将保持低波动趋势，对货币政策的整体影响有限。